茅臺萬億市值不是夢，機構已看高股價至800+

支撐公司股價快速走高的一個重要因素就是公司業績的快速釋放貴州茅臺公告稱，公司前三季度實現淨利潤199.8億元，同比增長60.31%。

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來源：Wind資訊APP

貴州茅臺一飛沖天。

10月26日，茅臺股價大幅高開突破600元，盤中最高攀升至613元，大漲逾8%，再創歷史新高。截至收盤，漲6.97%，報605.09元，全日成交69.6億元，總市值達7601億元。從月線來看，公司股價已經連續13連陽。

（圖片來自Wind資訊APP）

支撐公司股價快速走高的一個重要因素就是公司業績的快速釋放。10月25日晚間，貴州茅臺公布業績報告稱，公司前三季度實現淨利潤199.8億元，同比增長60.31%；實現營業收入424.5億元，同比增長59.4%。

從公司近5年的業績來看，2013年-2015年，營收和淨利潤基本保持平穩，2016年公司營收開始放量，淨利潤亦同步增長，而到了2017年，營收和淨利潤均大幅增長，2017年前9個月已經大幅超過去年全年，面對如此靚麗的業績，公司股價自然也就當仁不讓。

股價與評級比翼齊飛

與公司股價齊飛的還有機構對公司股價不斷上調的評級。

中泰證券認爲，中長期來看，茅臺酒總體供應偏緊，未來 2-3 年公司收入複合增速可達 20%以上。對於未來茅臺酒的供需格局，我們認爲未來三年每年可新增茅臺酒 3000 噸以上（年複合增速約 10%），根據目前消費升級趨勢和渠道低庫存水平，我們判斷茅臺已進入補庫存周期，2019 年茅臺酒供應量總體偏緊，中長期價格上行趨勢確立，唯有通過提價來實現量價均衡。考慮到價格上行的平滑，我們預計未來 2-3 年公司收入可繼續保持 20%以上增長。上調目標價至 677.16 元，維持「買入」評級。

華泰證券分析師賀琪等人在25日報告中稱，經過本輪公司發貨量增加和禁酒令的出臺帶來的壓力測試，穩定的批價使茅臺公司對市場需求的信心進一步提升。三季度的發貨量增加和禁酒令出臺並未實質影響批價，壓力測試順利通過。「茅臺雲商」的上線一方面增加了茅臺終端價格面向消費者的透明度，另一方面加強了公司對產品終端價格的管控能力。17年末和18年初茅臺產品提價的窗口期打開，而主力產品的提價將顯著的增加貴州茅臺的業績彈性。維持買入評級，上調目標價範圍至676.25-730.35元。

從近期機構對公司股價的評級來看，從2017年初的400元目標價一路上調至當前的600元目標價。而在此期間，公司股價也是緊隨其後。

萬億市值不是夢

與大多數機構調升茅臺目標價至600元相比，中金分析師表現更加積極。

中金分析師邢庭志在25日報告中稱，三季度業績大幅超預期，主因三季度營收大增116%，三季度茅臺酒供給大幅增加到11,000噸左右，茅臺等品牌主導的高端酒市場料將迎來爆發性增長，特別包含1500-15,000元的輕奢消費型的高端酒，包括生肖茅臺、陳年茅臺酒等，高端白酒消費的潛能才剛剛打開，預計2018-2020年三年間飛天茅臺的出廠價提升幅度分別爲22%/15%/15%，同時通過加大發貨量控制零售價格過快提升，茅臺的渠道料繼續下沉，拓展到中國的三四五線城市和互聯網，直接面對消費者。維持推薦評級，上調目標價22.11%至845元人民幣。

若茅臺股價真能突破800元，已公司當前的總股本計算，萬億市值已不再遙遠。